至暗时刻下该如何投资-凯发k8国际唯一

本周一美联储紧急宣布降息一百个基点至0%-0.25%的水平，同时宣布启动了规模达7000亿美元的扩大宽松计划。此举是美联储史上最大的行动，但市场对于美联储的这一举动反应平平，美股也是在本周一开盘就迎来了自己第三次熔断。在短短8天时间里美股3次出现熔断，不少投资者在见证历史的同时，也对未来的宏观经济走向充满了疑虑。

1.本次危机与2008年的危机一样吗？

不少投资者将本次危机与2008年的次贷危机进行比较，但本次的由疫情引发的危机与2008年的次贷危机存在较大的区别。 2008年的次贷危机更多源于美国金融市场的内生因素，即次级贷款。通过交易次级贷款的金融衍生品，这一危机逐步由美国扩散至全球范围。而本次由疫情引发的危机则是由疫情这一“黑天鹅”事件属于金融市场的外生因素。这一外生因素对于美国乃至全球市场能造成多大的影响很大程度上取决于三个方面：1.短期是否引起金融市场流动性的问题 2.国家间整体的杠杆率的问题 3.各国对于疫情的控制情况以及疫情发展本身对于经济的拖累。就目前而言美国金融系统暂时还未出现流动性问题，金融机构报表也较为健康。而在特朗普大选之年，其对经济金融体系存有一定稳定意愿，而美联储通过量化宽松政策注入流动性的能力以及经验都强于2008年，政策的反应速度也更为迅速。放眼全球，截止目前各国“央妈”也都积极依据各自国情向本国的金融体系注入流动性严防由疫情引发的二次灾害。

2.在本次美联储将基准利率降为0以后，美联储是否已经弹尽粮绝？

这一问题也是许多投资者的关注焦点。那么实际上基准利率下调至0以后美联储至少还有3种政策可能。

（1）负利率

     典型的负利率政策使用者为欧央行。简单来说就是商业银行在央行存钱不仅得不到利息还得支付一定的费用。这样一来刺激商业银行将钱投放入市场刺激个人消费以及商业投资。

（2）量化宽松收益率控制

 这一政策的典型使用者为日央行。这一政策的核心就是将政策目标由无担保隔夜拆借利率改为基础货币，央行通过购买国债、企业债、股票、reits等为本国金融体系注入流动性，并在这一过程中逐步通过买卖国债控制收益率的方式将政策目标由基础货币转变为国债收益率。

（3）现代货币理论

 这一政策目前在美国得到了很多人士的支持。核心就是最大效能的发挥政府的扩张性财政政策，通过央行直接购买国债的方式让财政赤字不再成为政府增加财政支出的束缚。

3.作为投资者应该怎么做？

作为中国的投资者我们不应过度悲观。首先我国在制度上的优势已经让我们在战疫上已经取得了阶段性的胜利。其次国内的财政以及货币政策更为有力并且更具针对性，人民银行相较于已经长期处于宽松政策的欧美央行具有更多的政策空间以及回旋余地。

对于股市，当前投资者应该关注被外部行情错杀，本身业绩存在一定确定性的个股。多关注对外免疫的内需股（如消费类）以及政策导向的题材股（基建医疗等）。对于债市，短期波动率增大介入的难度上升。

个人在投资过程中也应尽可能避免出现情感偏差，进而出现羊群效应造成恐慌性的抛售以及疯狂式的买入。